CONY 완전 분석: 코인베이스 기반 초고위험 옵션 전략 ETF의 월배당 구조
YieldMax 시리즈 ETF 중에서도 가장 높은 리스크와 높은 배당률을 동시에 가진 종목, 바로 **CONY (YieldMax COIN Option Income Strategy ETF)**입니다. 이 ETF는 코인베이스(COIN) 단일 종목에 대해 옵션 매도 전략을 활용하여 월 단위로 고배당을 지급합니다. 하지만 단일 종목 집중 구조로 인해 하이리스크, 하이리턴의 대표적인 사례이기도 합니다.
📌 ETF 기본 정보
| 항목 | 내용 |
| ETF명 | YieldMax COIN Option Income Strategy ETF |
| 티커 | CONY |
| 상장일 | 2023년 8월 14일 |
| 거래소 | NYSE Arca |
| 순자산 | 약 $992M |
| NAV | $7.46 |
| 총 보수율 | 0.99% |
| 배당 주기 | 월배당 (Monthly) |
| 30-Day SEC Yield | 3.39% (일반 배당 수익률 아님) |
🔧 운용 전략: COIN 옵션 매도 수익 + 안전 자산 결합
CONY는 코인베이스(COIN) 주식을 직접 보유하지 않으며, 대신 COIN 주가를 기초로 한 콜옵션을 매도하여 프리미엄을 수령하고 이를 배당으로 분배합니다.
- COIN 관련 콜옵션을 매도하여 프리미엄 확보
- 주가 상승 시 수익은 제한되며
- 주가 하락 시 손실은 그대로 반영
📌 옵션 수익은 정기적이지만, 단일 종목 기반이기 때문에 변동성이 매우 큽니다.
📊 운용 종목 구성 (2025년 5월 기준)
CONY는 옵션 전략 기반 ETF로, 실제 포트폴리오는 다음과 같이 구성되어 있습니다.
| 자산 | 구성비중 | 설명 |
| 미국 국채 (3.875%, 3.0%, 4.25%) | 약 77.6% | 중단기 국채로 원금 안정성 확보 |
| 미국 재무부 단기채 (T-Bill) | 약 19.9% | 유동성 확보를 위한 단기 만기채 |
| COIN 콜옵션 (6/20 C200 등) | 약 8.3% | 수익의 핵심 원천. 매도 콜옵션으로 프리미엄 수령 |
| 현금 및 기타 | 약 2.8% | 유동성 확보용 |
| MMF (First American Gov. Fund) | 0.55% | 초단기 현금성 자산 편입 |
📌 예시 옵션: COIN 06/20/25 C200 (콜옵션 200달러 행사가 매도), 05월/06월 만기 행사가 높은 콜옵션들을 반복적으로 매도하여 수익화합니다.
💰 최근 배당 내역 및 연환산 수익률
CONY는 상장 이후 매월 고배당을 지급하고 있으며, 최근 배당 흐름은 다음과 같습니다
| 지급일 | 배당금 | 기준 주가 | 연환산 배당률 |
| 2025-05-02 | $0.6510 | $7.58 | 103.1% |
| 2025-04-04 | $0.4381 | $6.76 | 77.8% |
| 2025-03-07 | $0.5989 | $9.50 | 75.7% |
| 2025-02-07 | $1.0468 | $12.05 | 104.2% |
| 2025-01-10 | $0.8339 | $12.42 | 80.6% |
| 2024-12-13 | $1.3391 | $13.00 | 123.6% |
| 2024-11-15 | $2.0231 | $16.54 | 146.7% |
| 2024-10-18 | $1.1098 | $12.41 | 107.3% |
| 2024-09-09 | $1.0432 | $13.40 | 93.4% |
| 2024-08-08 | $1.0061 | $15.12 | 79.8% |
| 2024-07-08 | $1.5732 | $18.45 | 102.3% |
| 2024-06-07 | $1.6982 | $20.38 | 100.0% |
📌 연환산 배당률 = (월 배당금 ÷ 기준 주가) × 12 × 100
✅ 대부분의 월배당이 70~140% 연환산 수익률을 기록하고 있으며, 이는 YieldMax ETF 중에서도 가장 공격적인 수준입니다.
📉 주가 흐름 및 변동성
배당은 높지만, 자산가치의 변동성은 극단적입니다.
| 기준일 | 종가 | 월간 변동률 |
| 2023-06-01 | $30.18 | - |
| 2023-07-01 | $28.65 | ▼ -5.1% |
| 2023-08-01 | $26.11 | ▼ -8.9% |
| 2023-09-01 | $25.78 | ▼ -1.3% |
| 2023-10-01 | $22.11 | ▼ -14.2% |
| 2023-11-01 | $19.97 | ▼ -9.7% |
| 2023-12-01 | $18.63 | ▼ -6.7% |
| 2024-01-01 | $17.94 | ▼ -3.7% |
| 2024-02-01 | $15.83 | ▼ -11.8% |
| 2024-03-01 | $13.42 | ▼ -15.2% |
| 2024-04-01 | $12.55 | ▼ -6.5% |
| 2024-05-01 | $11.41 | ▼ -9.1% |
- 📉 최고가 $30.18 → 현재 $7.49, 약 -75% 하락
- ⚠️ 높은 배당보다 자본 손실의 폭이 훨씬 클 수 있음
⚠️ 투자 유의사항
- ❌ COIN 주식을 직접 보유하지 않음
- ❌ 상승 시 수익은 제한되고, 하락 시 손실은 그대로 반영
- ❌ 단일 종목 기반이므로 분산 효과 없음
- ❌ 배당이 COIN의 배당이 아님 (옵션 프리미엄 수익 기반)
📌 고배당이라는 이유로 접근하면 자산 가치의 급격한 하락에 놀랄 수 있습니다.
✅ 어떤 투자자에게 적합할까?
- 초고위험 고수익 전략을 이해하고 수용할 수 있는 투자자
- COIN 상승보다는 박스권 or 하락 시 고배당을 노리는 단기 트레이더
- 포트폴리오의 소액 비중으로 단기 인컴 실험을 하고 싶은 투자자
📌 마무리 및 다음 글 예고
CONY는 옵션 프리미엄을 통한 고배당 전략의 끝판왕이라 할 수 있습니다. 하지만 단일 종목(COIN) 기반의 리스크는 분산되지 않으며, 배당보다 자산 보존이 더 중요한 투자자에겐 부적절한 선택이 될 수 있습니다.
👉 다음 글에서는 50년 이상 배당을 성장시킨 배당왕을 종목별로 자세히 알아보도록 하겠습니다.