이크레더블(092130) | 경기 둔감형 수익 기반 고배당주

 

이크레더블은 국내 대표적인 기업 신용평가 및 인증 전문기업입니다. 기업의 신용등급 평가, 전자신용인증, 공급망관리(SRM) 플랫폼 등 다양한 B2B 고정 수익모델을 보유하고 있습니다. 특히 매출 대부분이 기업 고객과의 장기 계약에 기반해 있어, 경기 변동에 둔감한 안정적인 실적 구조를 유지하고 있습니다.

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📈 최근 주가 흐름

• 현재가: 14,370원 (2025년 4월 18일 기준)
• 52주 최고/최저: 14,500원 / 11,490원
• 시가총액: 1,731억원
• 시가총액 순위: 코스닥 450위

✅ 주가 흐름 분석

• 2022~2024년 초: 경기 둔화 및 금리 인상 영향으로 주가 하락세 지속.
• 2024년 중반: 이익 안정성 재평가와 고배당 기대감에 따라 반등 시작.
• 현재: 천천히 상승세를 이어가며 14,000원대를 돌파, 견조한 흐름 유지.

✅ 요약

• 주가 하락 국면 종료 ➔ 고배당 매력 부각 ➔ 점진적 상승세
• 급등보다는 "배당+주가 안정성" 기반 투자 매력 강화

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📊 주요 재무 요약 (2020~2024)

구분	2020년	2021년	2022년	2023년	2024년
매출액	429억원	457억원	471억원	411억원	451억원
영업이익	169억원	182억원	193억원	126억원	150억원
당기순이익	131억원	139억원	157억원	117억원	129억원
부채비율	16.7%	16.9%	22.3%	19.2%	21.3%
ROE	23.4%	23.0%	28.6%	25.6%	27.3%
자유현금흐름(FCF)	169억원	161억원	178억원	119억원	139억원

✅ 재무 요약 해석

1) 매출과 이익

• 매출액은 2020년 이후 대체로 400억원대 후반을 유지하고 있음.
• 영업이익률(영업이익/매출)도 매년 약 30~35% 수준으로 고정되어 있어,
  ➔ 소규모 기업이지만 수익성은 매우 높은 편.
• 2023년에는 매출 감소와 함께 영업이익이 다소 감소했지만,
  2024년 재반등하여 매출과 이익 모두 정상 궤도로 복귀.

2) 당기순이익과 ROE

• ROE(자기자본이익률)는 2020~2024년 내내 23%~28% 구간 유지.
• 이는 한국 상장기업 평균 ROE을 웃도는 수준.
  ➔ 자기자본 대비 수익 창출력이 탁월한 기업임.
• 당기순이익 또한 등락은 있으나 꾸준히 100억원 이상 기록.

3) 부채비율과 재무건전성

• 부채비율은 20% 내외로 매우 안정적.
• 은행 차입 의존도 거의 없음.
• 외부 충격(금리 상승, 경기 침체)에도 재무 리스크가 낮음.

4) 자유현금흐름(FCF)

• 5년 연속 플러스 기록.
• 매년 100억~170억원 수준의 현금을 남기며 ➔ 순수한 영업활동으로 배당 및 투자 재원을 꾸준히 마련.

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✅ 정리:

• 이크레더블은 "작지만 강한 수익창출 기업"이다.
• 매출 규모는 크지 않지만,
  ➔ 고수익성(높은 영업이익률)
  ➔ 고효율성(높은 ROE)
  ➔ 고안정성(낮은 부채비율)
  을 모두 갖춘 회사.

FCF가 탄탄하기 때문에, 현재 고배당도 "버틸 수 있는 힘"이 충분히 존재한다.

🧩 "단기 급성장 스토리는 없지만, 수익성과 안정성 모두 갖춘 정석적인 수익형 주식"

라고 평가할 수 있어.

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💰 배당 분석 (2020~2024)

구분	2020년	2021년	2022년	2023년	2024년
현금DPS	700원	2,720원	1,040원	780원	1,590원
시가배당률	2.98%	13.81%	6.48%	5.61%	12.29%
배당성향	64.6%	235.2%	80.0%	80.0%	148.3%

✅ 배당 분석 요약

• 2021년 일회성 초고배당 후, 2022~2023년 조정 ➔ 2024년 다시 배당금 2배 확대
• 현재 시가배당률 12% 초반 ➔ 매우 높은 수준 유지
• 배당성향 150% 수준 ➔ 향후 이익 성장 여부가 고배당 유지 관건

✅ 요약

"매년 꾸준히 고배당을 지급하고 있지만, 이익 성장 정체 시 배당축소 리스크 존재."

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🔍 투자 포인트

📌 1) 경기 민감도 낮은 사업 구조
→ 기업 신용평가, 인증 서비스 특성상 경기 변동 영향 적음.

📌 2) 안정적인 현금흐름
→ 매년 꾸준한 FCF 창출.

📌 3) 높은 배당 수익률
→ 현재 시가배당률 12% 이상.

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⚠️ 유의할 점 (리스크)

• 이익 성장 한계: 시장 자체 성장률이 높지 않아, 매출 급성장 기대는 어려움.
• 배당 지속성 주의: 이익 증가가 정체되면, 고배당 유지가 어려울 수 있음.
• 기업 고객 중심 위험: 특정 산업 불황 시 일부 매출 영향 가능성 존재.

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✨ 최종 정리

이크레더블은

• 안정적 매출 기반
• 높은 ROE와 현금흐름
• 두 자릿수 시가배당률

을 모두 갖춘 "수익형 고배당주"입니다.

✅ 단기 급등을 기대하기보다는, 장기적 배당수익을 목표로 투자 접근이 적합합니다.

🏢 "경기에 흔들리지 않는 고배당주를 찾는다면, 이크레더블을 주목하세요!"

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